日前，雷諾和日產(chǎn)表示，他們正在就聯(lián)盟的未來進(jìn)行談判，包括可能減少雷諾在日產(chǎn)的股份，以及日產(chǎn)對(duì)雷諾電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的投資這可能是自前領(lǐng)導(dǎo)人卡洛斯·戈恩被捕以來，雷諾—日產(chǎn)聯(lián)盟遇到的最大變化

主要變化

伴隨著汽車工業(yè)向電動(dòng)汽車的無情轉(zhuǎn)型，聯(lián)盟成員雷諾和日產(chǎn)面臨著越來越大的壓力。

雷諾此前曾表示，將拆分電動(dòng)汽車和內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)，建立兩個(gè)獨(dú)立的實(shí)體，以確保其未來的發(fā)展其電動(dòng)汽車和軟件業(yè)務(wù)實(shí)體將位于法國(guó)，到明年將雇傭約1萬名員工，另一個(gè)實(shí)體將專門從事內(nèi)燃機(jī)和混合動(dòng)力系統(tǒng)的開發(fā)和生產(chǎn)其總部將設(shè)在法國(guó)境外，員工將在10，000人左右

雷諾的兩個(gè)計(jì)劃都需要日產(chǎn)的批準(zhǔn)和支持首先，雷諾需要說服日產(chǎn)同意其內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的計(jì)劃，即與Aurobay和其他投資者建立一個(gè)內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)體，而日產(chǎn)擔(dān)心這會(huì)讓一家中國(guó)公司獲得該聯(lián)盟多年來共同開發(fā)的技術(shù)第二，雷諾希望推動(dòng)日產(chǎn)投資其電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)

據(jù)知情人士透露，日產(chǎn)準(zhǔn)備向雷諾的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)投資5億至7.5億美元，并持有約15%的股份作為交換，雷諾愿意簽署一項(xiàng)計(jì)劃，在一段時(shí)間內(nèi)逐步將其在日產(chǎn)的持股比例從目前的43%降至15%此外，兩家汽車制造商還表示，他們將致力于聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)性改進(jìn)，以確保其運(yùn)營(yíng)和治理的可持續(xù)性

可是，雷諾減持日產(chǎn)股份不會(huì)很快發(fā)生據(jù)知情人士透露，目前雙方正在討論的一個(gè)選項(xiàng)是將雷諾計(jì)劃減持的日產(chǎn)股份存放在一家信托公司，并給予日產(chǎn)對(duì)任何出售股份的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)雖然日產(chǎn)可能會(huì)回購(gòu)部分股份，但雷諾沒有立即出售股份的計(jì)劃，因?yàn)橐援?dāng)前價(jià)格出售將導(dǎo)致減值，雷諾可能會(huì)尋求有序處置股份

此外，據(jù)知情人士透露，該協(xié)議將包括阻止雷諾向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或維權(quán)投資者出售日產(chǎn)股份的條款交易生效后，雷諾在日產(chǎn)的投票權(quán)也將立即受到限制上述知情人士表示，這些變化要求兩家公司達(dá)成新的運(yùn)營(yíng)協(xié)議

雷諾保留出售的日產(chǎn)股份目前價(jià)值約40億歐元截至今年6月底，日產(chǎn)擁有1.47萬億日元的現(xiàn)金和等價(jià)物，這使得該公司有足夠的現(xiàn)金流回購(gòu)部分股份，并投資雷諾的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)

雷諾試圖在11月8日資本市場(chǎng)日之前與日產(chǎn)達(dá)成協(xié)議擁有雷諾15%股份的法國(guó)政府也需要批準(zhǔn)這兩家公司的計(jì)劃此外，雷諾的內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)計(jì)劃需要獲得日本政府和日產(chǎn)在中國(guó)的長(zhǎng)期合作伙伴東風(fēng)汽車集團(tuán)的批準(zhǔn)日產(chǎn)CEO內(nèi)田一直在向日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的相關(guān)官員通報(bào)雷諾拆分電動(dòng)汽車和內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的影響，以及與Aurobay的潛在合作

聯(lián)盟還是平衡

上述一系列措施將有望緩解多年來雷諾—日產(chǎn)聯(lián)盟內(nèi)部關(guān)系失衡和摩擦的根源目前雷諾持有日產(chǎn)43%的股份，對(duì)日產(chǎn)有很大的控制權(quán)，可以任命日產(chǎn)的高級(jí)經(jīng)理日產(chǎn)持有雷諾15%的股份，但沒有投票權(quán)，因此對(duì)雷諾集團(tuán)沒有控制權(quán)對(duì)于日產(chǎn)來說，兩家汽車制造商之間不平衡的資本關(guān)系一直是一個(gè)有爭(zhēng)議的問題

鑒于這兩家汽車制造商最近幾年來在汽車R&D取得的進(jìn)展，許多日產(chǎn)高管認(rèn)為聯(lián)盟結(jié)構(gòu)是不平衡的對(duì)于日產(chǎn)來說，這次談判可能是一次重置聯(lián)盟結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)雷諾的重組計(jì)劃需要支持，這給了日產(chǎn)更大的籌碼日產(chǎn)打算借此機(jī)會(huì)大幅降低雷諾在日產(chǎn)的股份，重塑聯(lián)盟對(duì)變革的共同渴望開辟了一條潛在的前進(jìn)道路

此前，雷諾一直反對(duì)這一改變，但伴隨著公司轉(zhuǎn)向?qū)で蠹訌?qiáng)與日產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目上的合作，這種阻力有所減弱雷諾高管辯稱，與日產(chǎn)聯(lián)盟的生死取決于其推進(jìn)聯(lián)合生產(chǎn)計(jì)劃的能力，這為潛在的所有權(quán)變更打開了大門所有選項(xiàng)都在討論中目前重要的是保持聯(lián)盟的核心，聯(lián)盟本身的資本結(jié)構(gòu)有點(diǎn)無關(guān)緊要，其中一位內(nèi)部人士補(bǔ)充道

Jefferies分析師Philippe Houchois在一份報(bào)告中表示，我們發(fā)現(xiàn)雷諾對(duì)聯(lián)盟的變化持開放態(tài)度，在與日產(chǎn)打交道時(shí)更加自信和果斷。

如果雷諾和日產(chǎn)最終達(dá)成協(xié)議，可能意味著建立了20多年的聯(lián)盟將迎來一個(gè)新的，更加平等的開始。

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